萬邦達(dá):業(yè)績超預(yù)期,煤化工啟動帶來公司訂單進(jìn)程加快
發(fā)布時間：2013-08-15 新聞來源：長江證券
事件描述
今日萬邦達(dá)(300055)公布了2013年半年報,主要內(nèi)容如下:報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.57億元,同比增長79.39%;營業(yè)成本2.62億元,同比增長80.6%;實現(xiàn)利潤總額7751萬元,同比增長58.85%;歸屬母公司股東凈利潤為6477.8萬元,同比增長64.45%,高于中報快報預(yù)期的增長52.31%-59.93%;實現(xiàn)EPS0.28元。
2季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入24713萬元,同比上升89.1%,環(huán)比增加124.52%;營業(yè)成本18025萬元,同比上升90.50%,環(huán)比增加120.52%;實現(xiàn)凈利4508.76萬元,同比上升84.15%,環(huán)比增加128.32%;單季度EPS0.2元。
事件評論
上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入35,720.61萬元,較上年同期增長79.39%,主要系中煤項目及烯烴二期項目集中施工,工程收入大幅增加所致。
分業(yè)務(wù)來看,工程總承包業(yè)務(wù)收入較上年同期增長93.82%,主要是煤甲醇醋酸項目、烯烴二期工程項目集中實施所致;托管運營業(yè)務(wù)收入較上年同期增長6.06%。主要系寧煤烯烴托管、聚甲醛托管項目逐步達(dá)到正常運營狀態(tài),處理水量較上年略有增加引起收入增長;商品銷售較上年同期增長3,227.65%,主要系報告期向神華寧煤銷售一批超濾膜所致。
報告期內(nèi)公司實現(xiàn)綜合毛利9,520.97萬元,較上年同期增長76.15%,主要系公司工程總承包業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增加所致。報告期內(nèi)公司綜合毛利率26.65%,較上年同期下降0.49%,主要系托管運營業(yè)務(wù)及商品銷售業(yè)務(wù)毛利率下降引起,主要原因系物價上漲且部分托管運營項目本報告期進(jìn)行周期性維修導(dǎo)致托管運營成本增加幅度超過收入增加幅度所致。
公司是煤化工行業(yè)起來的直接受益者,基于我國煤炭資源與水資源的地域分布極不均衡的原因,水資源與環(huán)保問題一直是制約行業(yè)發(fā)展的因素。因此,污水零排放的設(shè)計方案提高了水資源的循環(huán)利用,可以降低煤化工行業(yè)的新鮮水用量。公司作為煤化工行業(yè)專業(yè)的水處理公司,有望在煤化工工業(yè)啟動之時獲得更多訂單。
我們預(yù)計公司2013-2015年的業(yè)績分別為0.57、0.71和0.90元/股,公司作為環(huán)保類公司中煤化工啟動的直接受益公司,有望獲得更多煤化工水處理訂單,維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。
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